通胀暴涨,美国实质利率滑向更深的负利率区间,意味着什么?

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通胀暴涨,美国实质利率滑向更深的负利率区间,意味着什么?  加息可能真的火烧眉毛。  美联储过低的利率政策正使已经过热的经济火上浇油。  为了刺激经济,自2020年3月新冠肺炎疫情大时尚以来,联邦基金利率一直维持在接近零的水平。美联储通过控

通胀暴涨,美国实质利率滑向更深的负利率区间,意味着什么?

  加息可能真的火烧眉毛。

  美联储过低的利率政策正使已经过热的经济火上浇油。

  为了刺激经济,自2020年3月新冠肺炎疫情大时尚以来,联邦基金利率一直维持在接近零的水平。美联储通过控制联邦基金利率影响短期借贷本钱。

  但在经济模型中,非常重要的是经通胀调整的“实质”利率,由于通胀会减少将来还款的价值,实质利率“可以说是货币政策立场的最基本指标”。

  依据美国最新数据,11月通胀率同比上升超越6%,实质短期利率处于40年来的最低水平,而且为负值。

  联邦基金利率会干扰经济中很多其他借贷本钱,其中非常重要的一般是抵押贷款和商业贷款的长期利率,过去一年这部分利率几乎没变化。假如长期利率没伴随通胀攀升而上升,那样实质长期利率可能会进一步降低,从而更有力地刺激债务驱动的支出。

  当失业率降低到今年的水平,潜在的通胀重压增加时,一般意味着政策应当收紧,或者维持不变。

  “但政策已经放松了,”曾任奥巴马政府经济顾问委员会主席的Jason Furman说,“这表明政策已经超出了美联储的预期,需要更多的调整。”

  Furman指出,高盛编制的美国金融便利指数(FCI)今年的降幅等于美联储降息整整一个百分点。

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